- 2171 milliárd forint: Ennyi pénzt szór ki a kormány a 2025-2026-os választási kampányban az MNB szerint.
- 3,2% infláció: Meglepően optimista a jegybank a 2026-os áremelkedés kapcsán.
- Forint-dráma: A 390-es szint felett is járt az euró, de Kurali Zoltán szavai megállították a lejtőt.
Friss, ropogós és tele van meglepetésekkel: a Magyar Nemzeti Bank (MNB) közzétette az év utolsó inflációs jelentését. Miközben a kormány brutális pénzesővel készül a választásokra, a jegybanki elemzők már látják a fényt az alagút végén az árak tekintetében, még ha a gazdasági növekedésünk egyelőre inkább csak döcög.
Mi áll az MNB friss inflációs jelentésében?
Az MNB inflációs jelentése 2025 decemberében rávilágított, hogy a kormány 2171 milliárd forintos választási csomagot zúdít a lakosságra, miközben az infláció 2026-ra 3,2 százalékra mérséklődhet. A jegybank szerint a gazdasági növekedés lassul, de a fogyasztás pörögni fog, miközben a forint árfolyama a kamatvágási várakozások miatt 390 környékén mozog.
KULCSGONDOLAT: Bár az infláció lassul, a GDP-növekedés 2025-ben mindössze 0,5% lehet, ami jóval elmarad a korábbi várakozásoktól.
Pénzeső a kampányban: 2171 milliárd forint sorsa
Az MNB számításai szerint a „jövedelemnövelő intézkedések” (értsd: választási osztogatás) két év alatt több mint kétezermilliárd forintot jelentenek. Ennek jelentős részét, mintegy 1300 milliárdot, a lakosság várhatóan azonnal el is fogyasztja. Ez komoly támaszt ad a GDP-nek, de kockázatot is jelent az árak stabilitására.
| Tétel | Összeg (milliárd Ft) |
|---|---|
| Fegyverpénz | 419 |
| Családi kedvezmény bővítése | 333 |
| Háromgyerekes anyák adómentessége | 294 |
| Vidéki otthonfelújítási támogatás | 250 |
| 14. havi nyugdíj első negyede | 168 |
| Közszolgálati dolgozók otthontámogatása | 168 |
A lakossági beruházásokat főként az Otthon Start 2026 program pörgetheti fel, amelyre a jegybank szerint óriási lesz a kereslet.
Forint-hullámvasút: Kurali Zoltán hozta el a fordulatot
A hét elején Varga Mihály jegybankelnök szavai után a piac kamatvágást kezdett árazni, ami azonnal padlóra küldte a hazai devizát. A forint árfolyama átlépte a 390-es szintet az euróval szemben, ám csütörtökön Kurali Zoltán alelnök hűtötte le a kedélyeket.
IDÉZET: „Továbbra is szigorú monetáris kondíciókat szeretnénk fenntartani, a türelmes és óvatos attitűd szükséges az inflációs cél eléréséhez” – hangsúlyozta Kurali Zoltán.
Az alelnök szavaira a forint percek alatt erősödni kezdett, visszatérve a 388-389-es sávba. A jegybank üzenete egyértelmű: bár az ajtó résnyire nyitva áll a kamatcsökkentés előtt, nem fognak kapkodni, és kiemelten figyelik a pénzügyi stabilitást. Ez különösen fontos a nemzetközi környezetben, ahol a Fed legutóbbi kamatdöntése is befolyásolja a mozgásteret.
Mi lesz az árrésstoppal?
Az MNB jelentése szerint az árrésstop kivezetése nem fog drasztikus drágulást okozni. Bár a bevezetésekor 1,5 százalékponttal csökkentette a technikai inflációt, a kivezetés hatása ennél jóval kisebb lesz, mivel a kereskedők már alkalmazkodtak a helyzethez, és a globális élelmiszerárak is kedvezően alakulnak.
Gyakori Kérdések
Mennyi lesz az infláció 2026-ban?
Az MNB legfrissebb előrejelzése szerint az éves átlagos infláció 3,2% lesz 2026-ban, ami jelentős javulás a korábban várt 3,8%-hoz képest.
Mikor várható a következő kamatcsökkentés?
A jegybank adatvezérelt üzemmódba kapcsolt. Az első lehetséges kamatvágás februárban jöhet, amennyiben az év eleji átárazások és a forint árfolyama ezt lehetővé teszik.
Miért gyengült hirtelen a forint 390 fölé?
A gyengülést a jegybanki kommunikáció lazulása és a kamatcsökkentési várakozások felerősödése okozta, de az MNB alelnökének szigorúbb hangvételű csütörtöki nyilatkozata megállította a folyamatot.
